VIX – הבדלי גרסאות
תוכן שנמחק תוכן שנוסף
גל ארגוב סופר (שיחה | תרומות) מ ←התנהגות המדד לאורך זמן: הגהה, תקלדה |
מ בוט החלפות: \1שוקי\2 |
||
שורה 2:
'''VIX''' (קיצור ב[[אנגלית]] של '''Volatility Index''', מדד התנודתיות; מכונה גם '''מדד הפחד''') הוא [[מדד ניירות ערך|מדד]] האומד את התנודתיות הצפויה במדד המניות [[S&P 500]]. המדד, בשמו המלא Chicago Board Options Exchange Volatility Index (מדד התנודתיות של בורסת האופציות של שיקגו), נקבע על ידי חישוב [[התנודתיות הגלומה]]{{הערה|1=תנודתיות גלומה (Implied volatility) באופציה היא התנודתיות הנגזרת באופן חישובי ממחיר האופציה, להבדיל מהתנודתיות ההיסטורית של השוק, שהיא ערך סטטיסטי מדיד}} בשעריהן של [[אופציה|אופציות]] הנסחרות על מדד S&P 500.
מדד VIX מחושב ב[[זמן אמת]] על ידי בורסת האופציות של שיקגו (CBOE). המדד משקלל את [[סטיית תקן|סטיית התקן]] הגלומה במחיריהן של ה[[אופציה|אופציות]] מסוג CALL ו-PUT הפוקעות בתקופה של כחודשיים מיום חישובו. סטיות התקן הגלומות במחיריהן של אופציות נוטות לעלות ככל ששוק מניות נעשה תנודתי יותר,{{הערה|1=ראו למשל [[מודל בלק ושולס]]}} בשל העובדה שמשקיעים נוטים לחשוש מ[[כתיבת אופציות]], ואילו קוני האופציות מוכנים לשלם יותר, כדי להגן על עצמם מפני תנודתיות. לכן הן מהוות מדד טוב לרמת התנודתיות. מדד VIX מכונה "'''מדד הפחד'''", שכן הוא מבטא את חששות המשקיעים בתקופות שבהן
הרעיון של מדד לתנודתיות נהגה לראשונה ופותח על ידי פרופסור [[דן גלאי]] ופרופסור [[מנחם ברנר]] בשנת 1987.{{הערה|1=[http://www.stock-options-made-easy.com/volatility-index.html CBOE Volatility Index - VIX]}} עם זאת, הנוסחה שהם הציעו לחישוב מדד זה הייתה שונה מזו שאומצה. הנוסחה הקיימת לחישוב מדד VIX נהגתה על ידי פרופסור רוברט א. ויילי שנשכר לצורך זאת על ידי ה-CBOE.{{הערה|{{צ-מאמר|מחבר = Robert E. Whaley|שם = Derivatives on market volatility: Hedging tools long overdue|כתב עת = Journal of Derivatives|כרך = 1|עמ = 71-84|שנת הוצאה = 1993|קישור = http://rewconsulting.files.wordpress.com/2012/09/jd93.pdf}}}}
| |||