השקעה פסיבית – הבדלי גרסאות

[[wikipedia:Eugene_Fama|יוג'ין פאמה]] (חתן פרס נובל) סבור שמחיר המניות בשוק משקף את סך כל המידע הציבורי שקיים ביחס לאותן המניות ([[wikipedia:Efficient-market_hypothesis|The Efficient Markets Hypothesis]]). מכאן נובעת הגישה הרווחת בקרב כלכלנים לפיה קשה עד בלתי אפשרי לנבא אם שוק המניות של מדינה/מדינות או סקטור מסוים, מתומחר באופן גבוה או נמוך באופן יחסי. במילים אחרות, קיים קושי מובנה בכל ניסיון לתזמן רכישה או מכירה של תעודות סל. תאוריה זו גובשהפותחה על ידי פרופסור [[wikipedia:Burton_Malkiel|ברטון מלכיאל]] מאוניברסיטת פרינסטון במסגרת: [[wikipedia:Random_walk_hypothesis|The Random Walk Hypothesis]]. חתן פרס נובל [[wikipedia:Robert_J._Shiller|רוברט שילר]] מוסיף מימד מרכזי נוסף לדיון. שילר מצביע על תפקידה של הפסיכולוגיה החברתית (תופעות עדר, תגובות שרשרת, התבססות על תקשורת המונים ועוד) כתופעה שמייצרת "בועות" ותנודתיות חזקה בשווקים.