שוק המעו"ף – הבדלי גרסאות
תוכן שנמחק תוכן שנוסף
יונה בנדלאק (שיחה | תרומות) מ הוספת קישור למתמטיקה פיננסית |
אין תקציר עריכה |
||
שורה 1:
{{פירוש נוסף|נוכחי=שוק המסחר במעו"ף|אחר=מדד המעו"ף ב[[הבורסה לניירות ערך בתל אביב|בורסה בת"א]]|ראו=[[מדד תל אביב 35]]}}
'''שוק המעו"ף''' ('''מ'''כשירים '''ע'''תידיים '''ופ'''יננסיים) הוא [[שוק (כלכלה)|שוק]] של [[מכשיר פיננסי|מכשירים פיננסיים]] [[נגזרים]] הנסחרים ב[[הבורסה לניירות ערך בתל אביב|בורסה לניירות ערך בתל אביב]], שערכם נגזר מ[[נכס]] אחר המכונה נכס הבסיס. מכשירים אלה נועדו בעיקר על-מנת לאפשר [[ניהול סיכונים]] יעיל, להוות תחליף ל[[השקעה]] בנכס הבסיס ולהגביר את היעילות הכלכלית של המסחר באופן כללי. מסלקת מעו"ף משמשת כצד נגדי מרכזי לכל הנגזרים בשוק. כאשר סוחרים מתקשרים ביניהם בעסקה ביניהם במסחר למעשה
[[מדד תל אביב 35]] הושק ב-1992 כמדד המעו"ף לצורך שימוש במדד כנכס בסיס לנגזרי מעו"ף שהושקו שנה אחר-כך ב-1993. על-מנת למנוע בלבול בין השוק לבין המדד, שעם השנים קיבל חשיבות משל עצמו (מלכתחילה מדד שנועד לנגזרים, ועם השנים הפך למדד המוביל בבורסה), שם המדד שונה באוקטובר [[1999]] ל[[מדד תל אביב 25]]. ב-[[2017]] המדד התרחב ל35 מניות ושמו עודכן למדד תל אביב 35.
שורה 25:
קיימים שני סוגים של אופציות:
*אופציות Call - ככל שנכס הבסיס של האופציה פוקע בשער גבוה ממחיר הסטרייק הנקוב של האופציה, מסלקת מעו"ף משלמת בשקלים למחזיק האופציה את ההפרש בין השער לסטרייק כפול מכפיל. מי שכותב אופציה, משלם למסלקה על-פי אותה
*אופציות Put - ככל שנכס הבסיס של האופציה פוקע בשער נמוף ממחיר הסטרייק הנקוב של האופציה, מסלקת מעו"ף משלמת בשקלים למחזיק האופציה את ההפרש בין השער לסטרייק כפול מכפיל. מי שכותב אופציה, משלם למסלקה על-פי אותה
הכמות משתנה בהתאם לסוג האופציה. כך למשל, אופציות מדדי מניות נסחרות עם מכפיל של 100. אופציות על [[מטבע חוץ]] נסחרות במינוף של 10,000. אופציות על מניות בודדות נסחרות עם מכפילים ספציפיים למניה.
שורה 34:
*בתוך הכסף - אם הפקיעה הייתה מיידית, היה תזרים כספי מהאופציה. אם זו אופציית Call, הדבר קורה כאשר שער נכס הבסיס עולה על ערך הסטרייק של האופציה. במקרה של אופציית Put, הדבר קורה כאשר שער נכס הבסיס הוא מתחת לערך הסטרייק של האופציה.
בעת פקיעת אופציות בתוך הכסף, ההתחשבנות בין מסלקת המעו"ף והסוחרים היא כספית, בניגוד להעברה פיזית של הנכס.
ביום הפקיעה, סוחרים משמעותיים המחזיקים פוזיציות גדולות מעבירים פקודות קניה/מכירה על נכס הבסיס, ובפרט מניות [[מדד תל אביב 35]] באופן שלרוב מנוגד לתזרים הנובע מהפוזיציה שלהם באופציות. בשל כך, בבוקר יום הפקיעה ישנו מחזור גבוה משמעותית מאשר מחזור הפתיחה בכל יום אחר ואשר בפקיעות חודשיות אף מגיע למחזור של יום מסחר שלם ואף מעבר לכך.
| |||